文/陳康亮

　　A股三大指數(shù)9日(周三)沖高回落。上證指數(shù)當(dāng)天最高沖至3512.67點(diǎn)，這也是滬指時隔8個月首次重返3500點(diǎn)。但尾盤回落，最終至收盤時，3500點(diǎn)得而復(fù)失。

　　截至當(dāng)天收盤，滬指報(bào)3493點(diǎn)，跌0.13%；深證成指報(bào)10581點(diǎn)，跌0.06%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2184點(diǎn)，漲0.16%。滬深兩市成交額超過1.5萬億元人民幣，較前一日放量逾500億元。

　　對于當(dāng)天的調(diào)整，國泰海通證券分析師林隆鵬表示，投資者不必過分擔(dān)憂。對于3500點(diǎn)這樣的關(guān)鍵點(diǎn)位，本來就難以一次性突破，而需要一個反復(fù)震蕩的過程。要看到，隨著大盤站上3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好已獲得明顯提升，做多情緒已被充分點(diǎn)燃，預(yù)計(jì)大盤向下調(diào)整空間有限，大概率將震蕩上行。

　　6月中國CPI同比由降轉(zhuǎn)漲

　　國家統(tǒng)計(jì)局9日公布，6月份，擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策持續(xù)顯效，中國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比在連續(xù)下降4個月后轉(zhuǎn)為上漲0.1%；扣除食品和能源價格的核心CPI同比漲幅擴(kuò)大至0.7%，創(chuàng)近14個月以來新高。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴表示，當(dāng)天滬指盤中成功突破3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，既得益于近期市場情緒的持續(xù)回暖，也與最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中CPI時隔4個月重回正增長密切相關(guān)。

　　CPI的轉(zhuǎn)正傳遞出積極信號，在一定程度上預(yù)示著經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)回升的跡象，為股市估值提供了更為穩(wěn)固的支撐基礎(chǔ)。

　　中報(bào)或助力7月行情

　　7月以來，隨著上市公司陸續(xù)披露業(yè)績預(yù)告，A股中報(bào)行情正式啟幕。分析認(rèn)為，7月是全年最看業(yè)績的月份之一，市場將更加關(guān)注基本面的兌現(xiàn)。

　　據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，截至7月7日，已有57家A股上市公司披露2025年上半年業(yè)績預(yù)告及主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，科技等行業(yè)表現(xiàn)亮眼。具體來看，57家披露業(yè)績預(yù)告的公司中，有24家預(yù)增、14家略增、3家扭虧、5家續(xù)盈。

　　其中，業(yè)績預(yù)喜公司中，以預(yù)計(jì)凈利潤增幅中值統(tǒng)計(jì)，共有12家公司凈利潤增幅超100%；預(yù)計(jì)凈利潤增幅最高的是華銀電力，上半年凈利潤同比暴增40倍；其次是翰宇藥業(yè)，凈利潤同比增幅超15倍。

　　值得注意的是，工業(yè)富聯(lián)日前公告稱，預(yù)計(jì)2025年第二季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約67.27億元至約69.27億元，同比上升47.72%至52.11%。

　　工業(yè)富聯(lián)表示，本期業(yè)績預(yù)增的主要原因在于公司云計(jì)算業(yè)務(wù)在二季度實(shí)現(xiàn)高速增長整體板塊營業(yè)收入較去年同期增長超過50%。

　　業(yè)績發(fā)布后，工業(yè)富聯(lián)股價次日漲停，為近期市場的中報(bào)行情“添了一把火”。

　　銀泰證券分析師陳建華表示，今年A股上市公司中期業(yè)績有望給市場帶來積極效應(yīng)。隨著去年9月以來，中國官方宏觀政策對經(jīng)濟(jì)增長支持力度增強(qiáng)，疊加基數(shù)效應(yīng)，A股盈利進(jìn)一步下修的空間有限，業(yè)績因素有望對下半年A股運(yùn)行形成正面影響。

　　后市哪些主線值得關(guān)注？

　　板塊方面，當(dāng)天A股金融板塊表現(xiàn)亮眼。根據(jù)金融數(shù)據(jù)服務(wù)商東方財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，多元金融、Kimi概念板塊分別上漲2.75%和2.11%，漲幅居前。本月以來，玻璃玻纖、光伏設(shè)備等板塊分別累計(jì)上漲14.32%和7.27%，走勢強(qiáng)勁。

　　郭一鳴表示，目前全面性的牛市或許還為時尚早，但在指數(shù)上攻3500點(diǎn)的背景下，市場結(jié)構(gòu)性牛市特征顯著。支撐這一結(jié)構(gòu)性牛市的核心驅(qū)動力之一在于：政策與資金的共振，保險(xiǎn)等長期資金持續(xù)增配權(quán)益市場，疊加高股息資產(chǎn)(如銀行股)的價值重估，與AI、數(shù)字貨幣等科技主題形成“金融搭臺、成長唱戲”的格局。

　　展望未來，太平洋證券分析師張冬冬表示，預(yù)計(jì)未來市場主線有三：

　　一是政策上“反內(nèi)卷”逐步進(jìn)入落實(shí)階段，相關(guān)板塊如光伏、生豬、玻璃等皆走出底部的跡象明顯，目前板塊仍處于歷史低位。

　　二是產(chǎn)業(yè)方面有重大轉(zhuǎn)折的板塊，如固態(tài)電池、創(chuàng)新藥等。

　　三是高股息板塊，其中煤炭板塊受益于“反內(nèi)卷”，而在沒有全球衰退背景下油價較難跌破40美元，也為能源類高股息提供足夠的支撐，銀行保險(xiǎn)等類債券板塊受益于保險(xiǎn)資金、公募基金業(yè)績目標(biāo)改變的資金流入。